OpenAI busca aporte de US$ 30 bilhões com avaliação de US$ 1,4 trilhão em meio à disparada da receita corporativa

A OpenAI está buscando ativamente pelo menos US$ 30 bilhões em novos recursos com uma avaliação pré-money almejada de US$ 1,4 trilhão, de acordo com informações da Bloomberg. O expressivo esforço de captação ocorre enquanto a empresa segue apresentando rápida expansão de faturamento, projetando que sua taxa de receita anualizada alcançará pelo menos US$ 70 bilhões até o final de 2026.

Esse movimento sucede uma rodada anterior em março, na qual a companhia captou até US$ 122 bilhões com um valuation post-money de US$ 852 bilhões.

Diferenças contábeis e volatilidade de mercado

Divulgações financeiras sobre a receita exata da OpenAI provocaram reações bruscas nos mercados de tecnologia e semicondutores recentemente. Segundo o Financial Times, a taxa de receita anualizada da OpenAI estava em cerca de US$ 50 bilhões no final de setembro. Embora números anteriores do Axios sugerissem que o patamar se aproximava de US$ 70 bilhões, a divergência decorreu de uma comparação contábil com a rival Anthropic.

O descompasso gira em torno de como as vendas via parceiros de nuvem são registradas de acordo com as normas US GAAP:

• A Anthropic reconhece o valor total pago pelo cliente como receita ao distribuir por meio de parceiros de nuvem e, em seguida, registra a fatia do provedor como despesa. Sua taxa anualizada teria superado US$ 65 bilhões em julho.

• A OpenAI registra apenas a sua parcela líquida direta da receita para acordos específicos com parceiros.

A discrepância depende de qual entidade mantém o controle sobre a relação direta com o cliente e a entrega do produto. Contudo, quando o Financial Times esclareceu a cifra de US$ 50 bilhões, as ações do setor de chips caíram vários pontos percentuais, evidenciando a sensibilidade acentuada dos investidores em relação às líderes de IA com avaliações elevadas.

Expansão corporativa impulsiona a receita

Apesar das oscilações de mercado, o negócio principal da OpenAI continua avançando em ritmo acelerado, impulsionado pela adoção no setor corporativo. A CNBC informou que a receita anualizada geral cresceu 77% no terceiro trimestre, com as receitas voltadas especificamente ao segmento corporativo disparando 107%.

Em seu evento DevDay, a OpenAI compartilhou marcos atualizados que refletem a adesão em massa aos seus produtos:

• Mais de 1,2 bilhão de pessoas usam o ChatGPT semanalmente.

• Mais de 35 milhões de usuários semanais utilizam ativamente o ChatGPT Work e o assistente de programação Codex.

• Mais de 2,5 milhões de empresas atualmente constroem soluções sobre os produtos da OpenAI ou os implementam em suas operações.

Boa parte desse fôlego tem sido alimentada por ferramentas corporativas e ajustes competitivos de preços frente ao Claude e a alternativas chinesas, apoiados por novidades como o modelo GPT-6.1-Sol e a família GPT-6 de forma mais ampla.

Cronogramas de IPO e dúvidas sobre infraestrutura

A apreensão mais ampla do mercado também atinge os planos em andamento de oferta pública inicial (IPO). A Anthropic age com cautela quanto a uma possível abertura de capital antes cogitada já para novembro, enquanto a OpenAI adiou oficialmente sua própria estreia no mercado de capitais para o próximo ano. Embora o CEO Sam Altman tenha atribuído a postergação a riscos de segurança, os adiamentos já vinham ocorrendo antes dos recentes incidentes de cibersegurança, na esteira de relatos em abril de que as metas internas de crescimento não haviam sido atingidas.

Enquanto a OpenAI e suas concorrentes empenham volumes maciços de capital em infraestrutura computacional e na construção de data centers, o setor permanece imerso em debates sobre a sustentabilidade a longo prazo. A viabilidade dessas avaliações na casa dos trilhões de dólares dependerá, em última análise, de a receita comercial e os ganhos mensuráveis de produtividade conseguirem superar a escalada de custos necessária para rodar modelos de inteligência artificial de ponta.