Anthropic presenta el prospecto S-1 para su salida a bolsa en el Nasdaq, apuntando a una valoración de 2 billones de dólares

Anthropic ha presentado oficialmente su declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para una oferta pública inicial en el Nasdaq, donde planea cotizar bajo el símbolo "ANT". Liderada por Goldman Sachs y Morgan Stanley, la medida convierte a Anthropic en el primer laboratorio de inteligencia artificial de frontera de su escala en salir a bolsa.

Las expectativas de Wall Street sitúan la valoración potencial de la empresa en aproximadamente 2 billones de dólares, según Yahoo Finance. Esa cifra marca un salto significativo desde la valoración privada más reciente de Anthropic, de aproximadamente 965.000 millones de dólares, que ya la había situado por delante de la valoración de su rival OpenAI, de unos 852.000 millones de dólares.

Ingresos explosivos y primer beneficio operativo

Los estados financieros del prospecto destacan una aceleración de ingresos sin precedentes. Durante la primera mitad de 2026, Anthropic generó 16.300 millones de dólares, más del triple de sus ingresos de todo el año 2025, que fueron de 4.600 millones de dólares. Los ingresos aumentaron de 376 millones de dólares en el primer trimestre de 2025 a 11.600 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, lo que representa un incremento interanual del 1.368 por ciento.

Anthropic también alcanzó su primer beneficio operativo GAAP positivo en el segundo trimestre de 2026, llegando a los 974 millones de dólares. Si bien los costos de cómputo de la empresa crecieron un 300 por ciento durante el mismo periodo, los ingresos operativos se expandieron lo suficientemente rápido como para superar ese aumento.

Con aproximadamente 5.300 empleados en plantilla, los ingresos por empleado de Anthropic se sitúan en 6,6 millones de dólares. Esa métrica supera a todas las empresas del grupo de las "Magnificent 7" de Wall Street, excepto a NVIDIA. La noticia de la presentación impulsó un repunte en las principales acciones de semiconductores, incluidas NVIDIA, Broadcom y AMD.

Gasto de los clientes y estructura de ingresos

Un motor clave del crecimiento de los ingresos brutos de Anthropic es la expansión de clientes. La empresa informó una tasa de retención de ingresos netos de aproximadamente el 900 por ciento, lo que significa que los clientes existentes están gastando, en promedio, nueve veces más que el año anterior.

Más de 11.900 clientes gastan más de 100.000 dólares anuales con Anthropic, y aproximadamente 250 clientes corporativos gastan más de 10 millones de dólares al año. Los clientes que combinan Claude Enterprise con Claude Code representan a los mayores consumidores, pagando alrededor de 20 veces más que otros usuarios.

Anthropic genera el 80 por ciento de sus ingresos a través de facturación basada en el uso por token, mientras que el 20 por ciento restante proviene de suscripciones fijas. La empresa señaló que sus proyecciones para el próximo año seguirán vinculadas predominantemente al consumo de tokens.

Los contratos gubernamentales representan aproximadamente el 1 por ciento de los ingresos totales. Mientras tanto, entre el 5 y el 7 por ciento de los ingresos ha provenido históricamente de cuentas que violan los términos de servicio —principalmente a través de la destilación de modelos—, algo que la empresa ha estado combatiendo activamente. La concentración de clientes sigue siendo un factor a vigilar: aunque ninguna entidad por sí sola representa más del 10 por ciento de los ingresos, sus cinco clientes más grandes representan en conjunto el 25 por ciento.

Obligaciones a largo plazo y "Anthropic Direct"

Junto con las ventas masivas, Anthropic reveló fuertes compromisos de capital a largo plazo necesarios para alimentar sus modelos. La presentación enumera contratos de capacidad de cómputo a largo plazo con socios como Broadcom, Google, Amazon y Microsoft, que suman entre 780.000 y 810.000 millones de dólares.

Debido a que estos masivos compromisos de infraestructura son mayoritariamente fijos, mientras que los ingresos dependen principalmente del uso variable de tokens, la empresa requiere un crecimiento sostenido de alta velocidad para mantener los márgenes. Para reducir la dependencia de la capacidad de terceros y gestionar los costos a largo plazo, Anthropic reveló que está construyendo sus propios centros de datos bajo una iniciativa titulada "Anthropic Direct".

La presentación del S-1 excluyó las cifras del tercer trimestre de 2026, lo que apunta a una posible desaceleración del crecimiento durante ese periodo. Sin embargo, las métricas externas sugieren que la demanda se ha mantenido sólida hasta finales de 2026: los datos de la plataforma OpenRouter indican que el uso de los modelos repuntó significativamente tras el lanzamiento en octubre de la serie Claude 5.5, liderada por Opus 5.5.