Quỹ hedge fund AI của Leopold Aschenbrenner phải bán tháo danh mục, nhưng vẫn nắm cổ phần Anthropic trị giá 5 tỷ đô

Từ ngôi sao sáng đến thị trường bán tháo

Situational Awareness, quỹ đầu tư được thành lập bởi Leopold Aschenbrenner—nhà nghiên cứu 25 tuổi từng làm việc tại OpenAI—vừa trải qua một sự sụp đổ ngoạn mục. Theo báo cáo của Wall Street Journal hôm 30/7, quỹ này đã bán phần lớn danh mục cổ phiếu công khai cho Citadel, quỹ hedge fund khổng lồ do Ken Griffin lãnh đạo, sau khi chịu những tổn thất lớn trong vòng một tháng qua. Đây là một sự sụp đổ nhanh chóng cho cậu bé vàng từng được mô tả vừa thông minh đáng sợ, vừa ngang ngược trong cộng đồng đầu tư.

Từ lợi suất 439% đến mất gần một nửa tài sản quản lý

Mọi chuyện đã đi tốt một cách ngoạn mục cho Situational Awareness—cho đến gần đây. Quỹ này ghi nhận lợi suất 439% cho năm tài chính kết thúc tháng 6, theo Financial Times. Tại đỉnh cao, quỹ quản lý tới 45 tỷ đô la tài sản, một con số ấn tượng với một quỹ chỉ thành lập năm 2024 và được lãnh đạo bởi một người chưa có kinh nghiệm giao dịch nào. Nhưng những tuần gần đây đã lật úp tình thế hoàn toàn: sau khi các vị trí đầu tư sụp đổ do sự suy giảm rộng lớn trong các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI, tài sản quản lý đã giảm xuống còn khoảng 10 tỷ đô la, từ mức 20 tỷ đô la vài tháng trước.

Aschenbrenner không vội chịu thua. Trong bức thư gửi nhà đầu tư vào ngày 24/7 mà Financial Times đã tiếp cận, ông gọi đợt bán tháo này là "một trong những cơ hội mua tốt nhất kể từ đầu năm ngoái" và mời các nhà đầu tư cam kết vốn bổ sung bắt đầu từ 1/8. Tuy nhiên, theo Bloomberg, lời kêu gọi này không nhận được sự ủng hộ như ông kỳ vọng. Các cổ phiếu chịu tổn thất nặng nề nhất bao gồm nhà sản xuất chip bộ nhớ SK Hynix và Sandisk, nhà phát triển năng lượng sạch Bloom Energy, và nhà cung cấp điện toán Nebius Group—tất cả đều giảm hơn 30% trong vòng một tháng. Những tổn thất này được khuếch đại bởi việc sử dụng đòn bẩy tài chính (leveraging), một chiến lược phổ biến của quỹ hedge fund vay mượn để mua cổ phiếu.

Sau khi Citadel mua phần lớn những vị trí này, tài sản quản lý của Situational Awareness đã giảm xuống còn khoảng 10 tỷ đô la (theo Bloomberg), từ mức 20 tỷ đô la vài tháng trước. Để so sánh, Situational Awareness lúc thành lập đã huy động được hàng trăm triệu đô la, với những nhà đầu tư sớm bao gồm công ty giao dịch định lượng Jane Street, các đồng sáng lập Stripe Patrick và John Collison, cũng như các nhân vật cao cấp từ Meta là Daniel Gross và Nat Friedman.

Cổ phần riêng tư—điểm sáng trong bóng tối

Tuy nhiên, Situational Awareness không bán tháo hoàn toàn. Quỹ này đã giữ lại toàn bộ các khoản đầu tư vào công ty tư nhân, trong đó nổi bật nhất là cổ phần trong Anthropic—công ty khởi nghiệp AI được định giá 965 tỷ đô la ở vòng Series H vào tháng 5 vừa qua. Cổ phần này hiện được định giá 5 tỷ đô la, và Anthropic dự kiến sẽ niêm yết công khai vào tháng 10, tiềm năng với định giá còn cao hơn. Phần cổ tức từ việc bán cổ phần Anthropic này có thể bù đắp một phần đáng kể các khoản thua lỗ ở thị trường công khai. Danh mục đầu tư riêng tư khác của Situational Awareness còn bao gồm công ty chế tạo chip MatX và công ty khởi nghiệp trung tâm dữ liệu AI Fluidstack, công ty này được cho là đang đàm phán một vòng gọi vốn mới ở định giá 18 tỷ đô la vào tháng 4. Động thái của Citadel phản ánh một mô hình quen thuộc: quỹ do Ken Griffin lãnh đạo nổi tiếng vì việc bắt cơ hội mua các tài sản hấp dẫn khi các quỹ sử dụng đòn bẩy buộc phải đóng vị trí. Ngay cả trước khi mua lại một phần vị trí của Situational Awareness, danh mục của Citadel đã bao gồm những khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI tương tự, gợi ý rằng—giống như Aschenbrenner—Griffin tin vào sự phục hồi của khu vực này và có khả năng đợi cho đến khi giá tăng lại.