PayPal chưa đóng cửa thương vụ M&A, lợi nhuận Q2 vượt kỳ vọng tạo đòn bẩy đàm phán

PayPal vẫn cửa mở với thương vụ sáp nhập nếu giá khích lệ cao hơn

Mặc dù không chính thức xác nhận, CEO PayPal Enrique Lores đã gửi tín hiệu rõ ràng trong cuộc họp công bố kết quả tài chính Q2/2026 hôm thứ Ba (28/7): tập đoàn vẫn sẵn sàng xem xét những đề xuất M&A nếu chúng tạo ra giá trị vượt trội cho cổ đông. Phát biểu này được coi là phản ứng tinh tế đối với đơn đề nghị mua bán trị giá $53.4 tỷ USD từ Stripe và Advent International, trong khi PayPal cho rằng mức giá hiện tại không phản ánh đúng giá trị thực sự của công ty.

Kết quả kinh doanh mạnh mẽ thành cơ sở đàm phán lại

Báo cáo tài chính Q2/2026 của PayPal công bố các con số ấn tượng: lợi nhuận điều chỉnh đạt $1.38/cổ phiếu (vượt kỳ vọng $1.28), doanh thu $8.68 tỷ USD tăng 5% so với cùng kỳ năm trước (ước tính chỉ $8.47 tỷ USD), và dòng tiền tự do điều chỉnh $1.8 tỷ USD. Các con số này cung cấp cho PayPal lý lẽ thuyết phục để yêu cầu mức định giá cao hơn trong bất kỳ thương vụ nào. Trong khi Stripe và Advent International đề nghị $60.50/cổ phiếu, hãng phân tích tài chính Cantor đã định giá PayPal ở mức $70/cổ phiếu, trong khi cổ phiếu hiện giao dịch quanh $58. Enrique Lores khẳng định tại cuộc họp: "Nếu chúng tôi thấy những đòn bẩy hoặc đường đi nào có thể tạo ra giá trị cao hơn cho cổ đông so với thực hiện chiến lược hiện tại, chúng tôi sẽ tất nhiên xem xét kỹ lưỡng".

Chiến lược tái cấu trúc tập trung AI định hình triển vọng dài hạn

PayPal đang thực thi một kế hoạch tái cấu trúc tổ chức rộng lớn, sắp xếp hoạt động thành ba phân khúc: giải pháp thanh toán (Checkout Solutions), dịch vụ tài chính người tiêu dùng (Venmo), và dịch vụ thanh toán cũng như tiền mã hóa. Trọng tâm của chiến lược này là áp dụng AI trong lập trình, dịch vụ khách hàng, hoạt động hỗ trợ và quản lý rủi ro. Công ty cam kết tiết kiệm ít nhất $1.5 tỷ USD chi phí (theo tỷ lệ chạy hàng năm) trong vòng 2-3 năm tới, đồng thời loại bỏ ba lớp tổ chức toàn công ty và hiện đại hóa nền tảng công nghệ. Những nỗ lực này bao gồm di chuyển từ data center sang nền tảng điện toán đám mây, xây dựng kiến trúc mô-đun có khả năng mở rộng, và giảm độ phức tạp của hệ thống. Lores nhấn mạnh rằng "thực hiện chiến lược tái cấu trúc này sẽ tạo ra giá trị đáng kể cho cổ đông" và thể hiện sự tin tưởng mạnh mẽ về hướng đi và khả năng thực thi của công ty, dù vẫn còn "một lượng lớn công việc phía trước". Điều này cho thấy PayPal tin rằng chính quá trình nội bộ này có thể mang lại lợi suất cao hơn thương vụ M&A hiện tại, nhất là khi kết quả kinh doanh gần đây đã chứng minh khả năng thực hiện kế hoạch của công ty.