OpenAI, 기업 매출 급증 힘입어 1조 4천억 달러 기업가치로 300억 달러 투자 유치 추진

블룸버그 통신에 따르면 OpenAI는 투자 유치 전 기업가치(pre-money valuation) 1조 4천억 달러를 목표로 최소 300억 달러 규모의 신규 자금 유치를 적극 추진하고 있다. 이번 대규모 투자 유치는 회사의 가파른 매출 성장세 속에 진행 중이며, OpenAI는 2026년 말까지 연 환산 매출이 최소 700억 달러에 달할 것으로 전망하고 있다.

이는 지난 3월 투자 유치 후 기업가치(post-money valuation) 8,520억 달러로 최대 1,220억 달러를 조달했던 이전 펀딩 라운드에 이은 행보다.

회계 기준 차이와 시장 변동성

최근 OpenAI의 정확한 매출에 관한 재무 정보 공개가 기술 및 반도체 시장 전반에 걸쳐 민감한 반응을 불러일으켰다. 파이낸셜 타임스(Financial Times)에 따르면 9월 말 기준 OpenAI의 연 환산 매출은 약 500억 달러 수준이었다. 앞서 악시오스(Axios)는 이 수치가 700억 달러에 육박한다고 보도했으나, 이러한 차이는 경쟁사인 Anthropic과의 회계 처리 방식 비교에서 비롯된 것으로 나타났다.

이 격차는 미국 일반회계기준(US GAAP)에 따라 클라우드 파트너를 통한 매출을 어떻게 인식하느냐에 초점이 맞춰져 있다.

• Anthropic은 클라우드 파트너를 통해 유통할 때 고객 결제액 전액을 매출로 인식한 뒤 제공업체 몫을 비용으로 처리한다. Anthropic의 연 환산 매출은 지난 7월 650억 달러를 넘어선 것으로 알려졌다.

• OpenAI는 특정 파트너 제휴에 대해 자사의 직접적인 순매출 지분만을 기록한다.

이러한 차이는 직접적인 고객 관계 및 제품 제공에 대한 통제권을 어느 주체가 갖느냐에 따라 달라진다. 그러나 파이낸셜 타임스가 500억 달러라는 수치를 명확히 보도하자 반도체 관련 주가가 수 퍼센트 하락했으며, 이는 고평가된 AI 선도 기업들을 둘러싼 투자자들의 민감성이 한층 고조되었음을 보여주었다.

기업 시장 확장이 견인하는 매출 성장

시장의 변동성에도 불구하고 기업 고객의 도입 확대에 힘입어 OpenAI의 기초 사업은 가파른 성장세를 이어가고 있다. CNBC는 3분기 전체 연 환산 매출이 77% 증가했으며, 기업 대상 매출은 107% 급증했다고 보도했다.

OpenAI는 개발자 콘퍼런스인 DevDay 행사에서 자사 제품의 대규모 도입 성과를 보여주는 최신 지표를 공유했다.

• 현재 매주 12억 명 이상이 ChatGPT를 사용하고 있다.

• 3,500만 명 이상의 주간 활성 사용자가 ChatGPT Work 및 Codex 프로그래밍 어시스턴트를 적극 활용하고 있다.

• 현재 250만 개 이상의 기업이 OpenAI 제품을 기반으로 서비스를 구축하거나 도입해 활용 중이다.

이러한 성장 모멘텀의 상당 부분은 GPT-6.1-Sol 모델과 광범위한 GPT-6 패밀리 등의 출시와 더불어, 엔터프라이즈 도구 강화 및 Claude 및 중국산 대안 모델들에 맞선 경쟁력 있는 가격 책정 전략에 힘입은 것이다.

IPO 일정과 인프라를 둘러싼 과제

시장 전반의 불안감은 현재 추진 중인 기업공개(IPO) 일정에도 영향을 미치고 있다. Anthropic은 이르면 11월로 점쳐졌던 상장 추진에 대해 신중한 태도로 돌아섰으며, OpenAI는 공식적으로 상장 일정을 내년으로 연기했다. Sam Altman 최고경영자(CEO)는 일정 지연 이유로 안전성 리스크를 꼽았으나, 지난 4월 내부 성장 목표를 달성하지 못했다는 보도가 나온 데 이어 최근 발생한 사이버 보안 침해 사고 이전부터 이미 상장 연기 작업이 진행 중이었다.

OpenAI와 경쟁사들이 컴퓨팅 인프라 및 데이터센터 구축에 막대한 자본을 쏟아붓고 있는 가운데, 업계는 장기적인 지속가능성을 둘러싼 논쟁에 휩싸여 있다. 이들 기업이 내세우는 1조 달러대 기업가치의 타당성은 결국 상업적 매출과 측정 가능한 생산성 향상이 최첨단 프론티어 인공지능 모델 운영에 드는 천문학적 비용을 앞지를 수 있는지 여부에 달려 있을 것이다.