Comcast từ bỏ mô hình "nội dung + phân phối" sau 15 năm: cuộc tách rời của đế chế truyền thông

Sự kiện chính: Cuộc chia tách lịch sử trong ngành truyền thông

Comcast vừa công bố một quyết định mang tính bước ngoặt: tách rời hoàn toàn thành hai công ty độc lập. Một bên là Comcast, tập trung vào kinh doanh broadband và cáp; bên kia là NBCUniversal, chuyên về sản xuất và phân phối nội dung giải trí. Quyết định này đánh dấu sự thừa nhận rõ ràng về thất bại của một chiến lược từng lôi cuốn toàn ngành viễn thông và truyền thông: kết hợp "nội dung cộng ống dẫn" (content plus pipes), hay còn gọi là việc sở hữu đồng thời các tài sản sản xuất nội dung và hạ tầng phân phối.

Trước khi công bố chính thức, Comcast đã tách các tài sản truyền thông khác như CNBC vào công ty mới tên Versant năm nay. Điều phức tạp hơn là, những cổ phần này cuối cùng đã được chuyển vào một công ty vỏ (shell company) gọi là PMX, một liên doanh với Penske Media Corporation — một tổ chức chưa chính thức thành lập. Voxmedia, công ty mẹ của The Verge, cũng chia tách thành hai phần, trong đó cổ phần của Comcast NBCUniversal được chuyển sang PMX. Mặc dù cấu trúc pháp lý rắc rối, thông điệp cốt lõi vẫn rõ ràng: Comcast buộc phải thừa nhận rằng sự kết hợp giữa kinh doanh truyền hình quốc gia và mạng broadband không sinh ra giá trị kinh tế như dự tính.

Mô hình "nội dung + ống dẫn" và lịch sử thất bại

Mô hình "content plus pipes" từng là giấc mơ của hàng loạt lãnh đạo công ty viễn thông và truyền thông. Ý tưởng rất đơn giản nhưng hấp dẫn: sở hữu cả công ty sản xuất nội dung lẫn mạng phân phối, tạo ra một hệ thống khép kín nơi người dùng phải phụ thuộc vào họ. Thế nhưng, tất cả các nỗ lực theo mô hình này đều kết thúc thảm hại.

AT&T thử nghiệm khi mua Time Warner, nhưng cuối cùng đã phải tách ra. Verizon đổ tiền khổng lồ để mua AOL và Yahoo, rồi phải giảm giá trị thương vụ này hàng tỷ đô la. Ngay cả AOL — một công ty công nghệ xuất phát từ ngành internet — cũng từng thử mô hình này khi mua Time Warner vào đầu những năm 2000, và kết quả là thảm họa tài chính.

Comcast là ngoại lệ duy nhất tương đối, vì nó giữ NBCUniversal được 15 năm mà không sụp đổ ngay. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo công ty không bao giờ có thể giải thích rõ ràng lợi ích cụ thể mà sự kết hợp này mang lại. Không có một kế hoạch chiến lược dài hạn nào được trình bày công khai chứng minh rằng sở hữu đầu vào (nội dung) và đầu ra (ống dẫn) tạo ra sức mạnh cạnh tranh. Thay vào đó, những nhà quản lý Comcast chỉ tiếp tục giữ cấu trúc vì thói quen và áp lực từ những người sáng lập, cho đến khi áp lực thị trường buộc họ phải từ bỏ.

Tại sao mô hình này luôn thất bại: Từ Netflix đến Net Neutrality

Câu trả lời nằm ở một thay đổi cơ bản trong ngành: Netflix thắng. Vào một thời điểm nào đó, Reed Hastings — người sáng lập Netflix — công khai tuyên bố rằng công ty anh ta đã lớn đủ, không cần phải lo lắng về các nhà cung cấp dịch vụ internet hoặc các nhà phân phối khác. Netflix không còn là bên xin cấp quyền truy cập; nó trở thành người mà mọi người phải hợp tác. Mặc dù một lý do chính được đưa ra cho "content plus pipes" từng là net neutrality — quan niệm rằng các nhà cung cấp như Comcast có thể ưu tiên nội dung của riêng họ (như Peacock) so với của đối thủ (như Netflix) — nhưng Netflix chứng minh rằng nó không cần sự bảo vệ pháp lý này. Nó tự xây dựng đủ quy mô và tầm ảnh hưởng.

Xu hướng "giải mã" (unbundling) trong ngành media đang ở đỉnh cao. Các công ty đã từng mơ về việc bắt buộc người dùng mua nhiều dịch vụ cùng lúc, nhưng thị trường đã làm rõ rằng người dùng chỉ muốn những gì họ thích. Với mỗi lần một công ty cố gắng gộp chúng lại ("bundling"), giới đầu tư đòi tách chúng ra ("unbundling"). Và những người thực sự hưởng lợi là các luật sư và nhà tư vấn — họ được trả tiền bất kể giao dịch có ý nghĩa hay không.